2013年的鋼鐵市場即將畫上句號，與2012年類似大部分，全年交出“震蕩走低”的答卷迎來新的篇章I務；仨?006、2007年的強勢市場，這些漲跌似乎是某只“看不見的手”劃出的運行軌跡。LarsTevade在《逃不開的經(jīng)濟周期》一書中，給我們進行了總結(jié)：經(jīng)濟永遠都在成長積極性、衰退和危機之間循環(huán)往復(fù)，讓我們常常從樂觀的高峰跌落失望深淵解決，又在某種契機下東山再起性能！

蛇年即逝，馬年快步踏來不斷豐富。展望2014方案，我們對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟、鋼鐵及原料市場判斷如下：

2014年預(yù)計經(jīng)濟增速在3%左右同時，相比2013年（2%左右）小幅上升實施體系。分主要經(jīng)濟體來看，美國的PMI幅度、就業(yè)市場技術創新、企業(yè)盈利將繼續(xù)向好，其復(fù)蘇態(tài)勢將進一步得以鞏固各有優勢。歐元區(qū)zui壞的時間已經(jīng)過去技術發展，隨著各國推出各項有利于經(jīng)濟發(fā)展的政策和成員國信心的增強，主權(quán)債務(wù)不再是制約歐洲經(jīng)濟發(fā)展的桎梏資料，2014年將呈現(xiàn)小幅正增長自動化。日本經(jīng)濟將在貨幣的洪水中，跟隨經(jīng)濟一并復(fù)蘇深入開展。新興經(jīng)濟體在外需放緩更優美、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式中減速需求。

圖表1 2014年中國、歐元區(qū)和美國經(jīng)濟走勢判斷

2014年預(yù)計中國經(jīng)濟增長在7.6%左右，通脹水平在3%左右非常激烈。隨著就業(yè)人口增速的下降提升行動，中國政府在就業(yè)市場上的壓力緩解，新一屆政府將更著重于經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量技術交流，未來3-5年交流，經(jīng)濟增速將在7.5-8%之間尋找平衡。穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策仍是政府調(diào)控經(jīng)濟的*搭配關註，資金面的總量控制也將使得物價水平維持在偏低的水平溝通協調。

2014年預(yù)計大宗商品價格的重心將繼續(xù)小幅下移。從大宗商品zui近200年運行的周期性來看提供堅實支撐，上漲時間很難超過30年活動，漲幅也在大部分時間里低于10%。價格的每輪上漲，背后都有一個強大的推動力還不大，要么是新科技革命來拓展新的市場需求好宣講，要么是人口的爆發(fā)式增長來吸收日益龐大的供給能力。但就目前來看保障性，我們還沒有看到新的驅(qū)動力將現(xiàn)有的生產(chǎn)能力加以*消化不斷進步，因此大宗商品供需格局需要尋找再平衡點。以具有代表性的“銅博士”為例領先水平，對2014年價格預(yù)計如下：

圖2 2014年銅價走勢預(yù)判

預(yù)計2014年中國粗鋼需求在7.6億噸左右認為，增速回落至3%左右。內(nèi)需方面效率，受制于資金收緊明確了方向、新開工面積增速偏低等因素影響，房地產(chǎn)投資將從2013年19.5%的增速下降至18%左右意料之外，鐵路基建投資仍可保持5000億左右的規(guī)模必然趨勢，如經(jīng)濟下滑明顯，投資額度將加大橋梁作用。機械行業(yè)文化價值、汽車行業(yè)、家電行業(yè)等產(chǎn)銷增速也將不同程度的放緩講故事。隨著BDI指數(shù)回升單產提升，造船新接訂單和手持訂單將有小幅回升。外需方面置之不顧，我們預(yù)計全年在6500萬噸日漸深入，比2013年增長7%左右，進口仍平穩(wěn)運行引領作用，在1300-1400萬噸左右的水平預期。

預(yù)計2014年中國粗鋼產(chǎn)量在8.1億噸左右，增速在4.5%左右。據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)加強宣傳，2014年新增高爐在3500萬噸左右，考慮到投產(chǎn)時間和產(chǎn)能利用率的提升對外開放，我們認為粗鋼產(chǎn)量仍有增長互動式宣講，但幅度在減少，預(yù)計凈增加3000萬噸左右用的舒心。

圖3 中國粗鋼月度產(chǎn)量預(yù)測

2014年鐵礦石供需格局將逐漸向買方市場過渡結構，預(yù)計全年鐵礦石（以62%PB粉為例）均價在128美元/噸，相比2013年135美元/噸左右的均價模式，下跌5.2%效果較好。國內(nèi)原礦產(chǎn)量在15億噸左右品牌，同比增長7.1%（2013年在14億噸左右），品位進一步下降設施。鐵礦石進口量在8.5億噸左右節點，同比增長6.3%（2013年在8億噸左右）。

圖42014年鐵礦石價格運行區(qū)間預(yù)測

    2014年預(yù)計焦煤要求、焦炭、廢鋼的全年均價進一步下滑。以焦煤為例開放以來，供大于求的格局難以改觀等形式。我們預(yù)計2014年焦煤進口量仍有10%左右的增幅，國內(nèi)煤礦產(chǎn)能也將集中釋放組合運用，伴隨鐵路等運輸條件的改善的特點，焦煤的供給壓力仍然較大。從需求方面來看研究與應用，鋼鐵產(chǎn)量放緩使得焦炭焦煤的需求將下降適應性，同時，在全國大部分地區(qū)的霧霾等糟糕天氣環(huán)境下有效保障，焦化廠的開工激發創作、生產(chǎn)等也將受到制約，從而減少焦煤的需求無障礙。

圖5 2014年煉焦煤價格走勢預(yù)測

預(yù)計2014年鋼材全年均價將繼續(xù)小幅走低體系，運行走勢呈現(xiàn)“W”型的可能性更大。鋼鐵屬于產(chǎn)能過剩的行業(yè)高產，產(chǎn)品價格以“成本定價模式”為主註入新的動力，隨著原料價格下移，鋼材價格很難獨善其身帶動產業發展」に嚰夹g？v觀zui近兩年鋼價走勢，價格在上漲乏力的時期新產品，往往是先向下打出空間意向，然后才有反彈的行情持續發展，2014年可能也難以改變這種局面（除非環(huán)保政策執(zhí)行非常到位更加廣闊，一些重大政策的推出）。

表1 2014年鋼材價格變化預(yù)判

（以上僅是我們基于現(xiàn)有可獲得的信息做出的判斷合作，隨著影響因素的演變，我們的觀點可能會有所修正，盡請及時關(guān)注勇探新路。）

（我的鋼鐵研究中心（MRI）楊華）